추락하는 원화 어디까지 떨어질까-박종훈의 지식한방

추락하는 원화 어디까지 떨어질까-박종훈의 지식한방

추락하는 원화 어디까지 떨어질까-박종훈의 지식한방 다루어 봅니다. 박종훈 기자님이 KBS를 퇴사하시고 Youtube 채널을 따로 운영하시는데 옮기고 난 후 기자님의 분석을 더 자주 볼 수 있어서 좋은 것 같습니다. 최근 원/달러 환율이 심상치 않습니다. 과거 1400원대를 위협할 것처럼 치솟다가 1300원 초반대까지 내려가면서 환율이 안정되는가 싶었지만 다시 1380,90 원 선에 위치해 있습니다. 환율이 오른다는 말은 원화의 가치가 그만큼 떨어진다고 볼 수 있습니다. 환율이 얼마나 오를지, 그리고 앞으로 어떻게 될지에 대해 추락하는 원화 어디까지 떨어질까-박종훈의 지식한방 통해서 자세히 알아보도록 하겠습니다.

Reache Tistory 많은 방문 부탁드리겠습니다.

https://youtu.be/Z6YGluC_KfA?si=9Uh26nNg0n83A0g3

 

 

추락하는 원화 어디까지 떨어질까-박종훈의 지식한방 요약

• 1달만에 환율이 80원 가까이 상승
• 여기에는 국제적인 원인, 한국 국채 금리 하락, 달러 공급 부족, 셀 코리아 같은 요인들이 작용
• 국제적인 원인들은 해결하기 힘들지만 내부의 문제에 대해서는 해결할 노력 필요
• 기업들의 부진과 해외 투자로 국내 달러 공급 부족 → 국내에 투자하도록 인센티브 제공 등 필요
• 셀 코리아에 대해 불합리한 부분, 금투세 등 개선 필요
• 특히 트럼프 당선 시 대미무역 흑자를 빌미로 투자 강요 등 여러 요인에서 환율 상승으로 전망
• 다만 한국 정부는 무능력한 상황이고 모두가 각자도생. 장기적 관점에서 원화 가치는 계속 하락 전망되는 만큼 이에 대비할 필요

 

원달러 환율 상승

• 환율이 급속도로 상승. 1달만에 80원 가까이 상승
• 외환당국에서 환율을 내리려고 해도 내부의 문제들로 쉽지 않은 상황
• 내부의 문제들을 해결하지 않는 이상 단기적인 대책으로는 다시 튀어오를 수 밖에 없는 상황

달러 환율 상승

 

 

환율 상승 원인 - 국제적인 원인

• 미국 기준 금리 인하에도 장기 시장금리가 상승하는 기현상
• 장기 시장금리가 오르는 원인으로 파월은 물가를 다 잡은 것처럼 얘기했지만 시장은 물가가 오를 것을 걱정, 옐런이 재정 정책으로 돈을 뿌렸는데 연준마저 긴축에서 완화 정책으로 돌아섰기 때문
• 두 번째는 옐런이 장기채를 줄이고 단기채를 늘렸는데 다음 대통령 임기에서는 장기채로 바꿀 수 밖에 없고 이 말은 장기채 가격 하락, 장기채 금리 인상을 의미
• 미국 10년물 국채금리와 달러지수는 유사한 모습을 보여줌. 미국 금리가 오르자 다른 나라에 투자한 자산을 미국으로 옮기며 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러 인덱스도 상승

미국 10년물 국채 금리와 달러 지수

 

• 달러화 가치가 오르면 환율은 올라갈 수 밖에 없음
• 환율은 시장금리에 따라 움직이는데 미국 10년물 국채 금리가 0.6% 상승할 때, 한국은 0.15% 상승에 그침. 금리 차이가 벌어지며 원화 자산을 팔고 미국으로 옮기며 환율이 상승

 

환율 상승 원인 - 한국 국채 금리 하락

• 한국은 기준금리를 인하하였고 그로 인해 국채 금리 하락

한국 10년물 국채 금리

 

• 미국은 시장의 힘이 강한 반면 한국 국채 금리는 정부의 입김이 강하게 작용
• 미국과 금리 차이가 벌어지자 환율이 확 튀어오르게 되었고 금리도 미국 금리를 따라 조금씩 오르는 모습
• 한국은행의 기준금리 인하 타이밍이 아쉽다는 생각. 미국은 5.5%에서 0.5%를 낮춘거지만 한국은 3.5% 에서 0.25%를 인하. 한국이 0.25% 기준금리 인하 타이밍에서 미국의 기준금리 인하 속도가 느려질 것이라 금융시장이 생각했기 때문
• 한국이 금리를 인하한 이유를 보면 미국 국채 시장도 불안하고 달러 인덱스도 튀어오르는데 한국이 금리 인하르 한 이유는 집값 상승세 둔화 때문으로 추정

지역별 부동산 가격 상승률

 

• 집값 상승이 둔화됐다고 금리 인하를 하면 외환 시장이 불안해지며 국채금리가 문제, 만약 집값을 지키기 위해서 였다면 더 악영향을 줄 수 있는나비효과

 

환율 상승 원인 - 달러 공급 부족

• 한국 외환시장에 근본적인 문제가 있음. 달러를 공급하던 주체가 사라져 버린 것
• 한국은 수출 기업들을 통해 달러를 벌었는데 이들이 수출해서 번 돈을 국내에 투자하지 않음. 2013년 기업 유보금이 600조원이던 것이 2023년 1025조원으로 늘어남
• 특히 예전에는 해외지사에서 벌어들인 달러를 국내로 가지고 들어왔지만 이제는 해외 지사에 유지
• 특히 한국 정부는 미국에 막대한 투자를 하면서 이를 대통령의 업적으로 포장
• 달러 공급원이 사라진 상황에서 한국 외환시장의 가장 큰 손은 한국은행의 외자운용원. 그런데 달러 공급은 부족한데 수요는 늘어남

 

환율 상승 원인 - 셀 코리아

• 외국인들이 한국 주식을 대규모로 갖다 팔면서 8월 2.5조 , 9월 7.4조 , 10월 22일 기준 2.1 조 로 매도 중.
• 외국인들이 국내 시장에 머무를 때 현금보다는 채권을 사는 경우가 많은데 이번에는 채권도 동시에 매도
• 이렇게 판 자금을 가지고 나가기 위해 달러를 구매

 

트럼프 당선 시 환율

• 일본은 트럼프에게 온갖 로비를 했었음에도 트럼프는 일본이 막대한 대미무역 흑자를 거두자 일본을 때렸었음
• 지금 한국도 대미무역 흑자가 증가 중. 이런 상황이면 트럼프 당선 시 미국의 타겟이 될 수 밖에 없음

한국의 대미무역 흑자

• 다만 한국의 대미무역 흑자에는 비밀이 있음. 대미투자가 급증하면서 한국 기업들이 공장을 짓기 위한 기자재, 중간재를 옮겼는데 이것이 대미무역 흑자로 기록
• 지금 트럼프는 일본에 대해서는 아무 말도 안 함. 여기에는 온갖 로비를 하고 외교 정책을 쓰는 등 노력이 있었지만 한국은 아무런 대비가 안 되어 있음
• 또 대미무역 흑자를 빌미로 미국에 공장을 더 지으라는 요구를 할 수 있고 이는 대미무역 흑자를 더 키우는 악순환
• 이 악순환이 시작된다면 환율은 더 크게 튀어오를 가능성
• 트럼프가 당선 시 트럼프를 설득하지 못한다면 환율은 계속해서 높게 유지될 가능성이 높음
• 환율이 오르면 대부분을 수입하는 한국은 수입물가가 오르고 금리를 낮출 수 없게 됨

 

추락하는 원화 어디까지 떨어질까-박종훈의 지식한방

추락하는 원화 어디까지 떨어질까-박종훈의 지식한방에 대해 알아 보았습니다. 환율의 급격한 상승에는 여러 이유가 있을 것입니다. 가장 큰 문제는 역시 기업들의 경쟁력이 약화되고 국내 보다는 해외 투자를 늘리면서 국내로 달러 공급이 제한적인 것이 가장 크다는 생각입니다. 특히 큰 축을 담당하던 삼성전자가 이재용 이후 누적되던 문제들이 곳곳에서 터지면서 경쟁력이 약화되었고 SK 하이닉스 등 일부 기업을 제외하면 대부분 경쟁력이 약해진 상황입니다. 이렇다 보니 해외 투자자들도 매력을 못 느끼고 국내 주식 시장을 떠나고 이 자금들이 빠져나가면서 환율이 더 상승하는 모양새입니다. 개인적으로 기준금리 인하 역시 타이밍 상 잘못되었다고 생각합니다. 한국이 미국보다 낮은 금리를 유지했던 것은 미국의 기준금리 인하에 대한 희망이 있었기 때문인데 미국이 0.5를 내렸다고 한국이 바로 따라 내리면 한국은행에 대한 신뢰도가 떨어지면서 자금이 이탈할 수 밖에 없었기 때문입니다. 추정키로 부동산 때문이라고 생각이 되는데 한국은 부동산이 터지지 않는 이상 오히려 미래가 없다는 생각입니다. 어찌됐건 장기적으로 원화의 가치는 더 약해질 것이고 원화를 달러 자산으로 바꿀 필요가 있어 보입니다.

이상으로 추락하는 원화 어디까지 떨어질까-박종훈의 지식한방 review를 마칩니다.