급락한 미국 증시 원인-박종훈의 지식한방

급락한 미국 증시 원인-박종훈의 지식한방

급락한 미국 증시 원인-박종훈의 지식한방 다루어 봅니다. 박종훈 기자님이 KBS를 퇴사하시고 Youtube 채널을 따로 운영하시는데 옮기고 난 후 기자님의 분석을 더 자주 볼 수 있어서 좋은 것 같습니다. 계속해서 오르던 나스닥이 최근 급격한 변동성을 보이며 조정을 겪고 있는데 여러가지 원인이 언급되고 있지만 트럼프 당선 가능성이 올라가면서 그의 공약들로 인해 인플레이션이 재발하고 금리가 오르기 때문이라는 분석이 가장 큰 힘이 실리고 있습니다. 이에 대해서 급락한 미국 증시 원인-박종훈의 지식한방 통해서 자세히 알아보도록 하겠습니다.

Reache Tisotry 많은 방문 부탁드리겠습니다.

https://youtu.be/P0J-oTlgA2A?si=-cxgb-VHsThZhLzK

 

 

미국 증시의 변동성

• 10월 31일 주요 지수가 하락을 하였고 이를 마이크로소프트와 메타 실적 때문이라 해석하는 언론들이 다수

미국 주요 지수 하락

• 두 회사의 실적이 좋았지만 전망치가 안 좋아서 급락을 했다기에 그 폭이 너무 큼
• 즉 두 회사의 실적과 가이던스 때문이라 하기 보다는 다른 요인들이 있다고 보는 것이 맞음

 

주가 변동 원인1 금리상승

• 최근 금리 상승속도가 매우 빠름. 이는 굉장히 드문일이며 미국의 연준이 기준금리를 0.5% 인하하자 오히려 10년물 국채금리가 상승

미국 10년물 국채금리

 

대통령 후보 공약

• 금리가 오른 원인에는 먼저 트럼프 당선 가능성이 있음. 트럼프가 대규모 감세를 공약하고 이는 국채 증가를 부를 수 있기 때문. 다만 해리스가 되더라도 국채금리가 안정세를 보이지 않을 것으로 보임
• 해리스 역시 감세 공약을 내걸고 재정지출을 할 것으로 발표하여서 금리 상승은 막을 수가 없음

 

옐런의 단기채 발행

• 공약이 아니더라도 옐런이 단기국채만 발행하고 장기국채 발행을 줄이면서 돌려막기를 했고 다음번에는 반드시 장기국채로 전환할 필요

미국 단기국채 발행량 급증

• 이를 방치할 시 단기국채 시장에서 발작이 일어날 가능. 이번 바이든 정부는 역레포 자금이 있었기에 가능했지만 역레포 잔고도 최고 2.5조 달러 수준에서 현재는 거의 바닥

역레포 잔고

• 또 MMF 시장에서 단기국채 투자하도록 옐런이 유도해 왔는데 더 이상 자금 유도 불가능

MMF 자금 채권 투자

• 로이터 통신에서는 24년 한 해 동안 1.9조 달러의 30년물 장기 국채를 발행해야 한다고 전망했지만 옐런은 단기채로만 돌려막기하였고 이것이 25년으로 이연
• 10년물 금리는 4%만 넘어도 위험한 상황으로 스탠퍼드 대학과 전미경제조사국에서 비슷한 연구 보고서를 발표. 미국의 4천개나 되는 은행들의 미실현 손실이 2.5조 달러에 달할 것이라 전망
• 코로나 당시 들어오는 예금을 국채에 투자했는데 금리가 오르자 국채 가격이 급락하며 미실현 손실이 커짐. 즉 은행들의 부실로 이어질 것을 걱정
• 다른 이유는 국채 금리가 높아지면 주가가 고평가 되어 있는 것에 대한 걱정. 현재 S&P500 지수의 PER은 30으로 어닝 일드가 3.3%에 불과. 안전자산인 국채금리 4.3% 보다 낮은 상황

 

주가 변동 원인2 인플레이션 부활

• 9월 헤드라인 PCE 확인 시 2.1%였지만 CORE PC의 경우 2.7%로 3달 연속 상승
• 여기에 서비스 물가가 3.7% 상승하며 물가상승을 주도
• 연준이 금리를 0.5% 인하했는데 CORE PCE가 유지되자 인플레이션 부활에 대한 우려
• 특히 옐런이 대선을 대비해 올해 봄부터 자금을 뿌렸는데 이 부작용이 이제 곧 나타나기 시작

 

주가 변동 원인3 기준금리와 시장금리의 디커플링

• 트럼프가 당선 후 파월을 압박하거나 경질 후 금리를 낮추더라도 시장금리가 같이 내려간다는 보장 X
• 이번에도 연준이 0.5% 인하했지만 시장금리는 오히려 0.7% 상승

 

급락한 미국 증시 원인-박종훈의 지식한방 마무리

급락한 미국 증시 원인-박종훈의 지식한방에 대해 알아보았습니다. 미국 부채가 늘어나면서 금리가 상승하고 안전자산인 국채와 비교했을 때 수익률과 리스크를 고려하면 위험자산인 주식에서 자금이 빠질 가능성이 큰 상황입니다. 특히나 트럼프와 해리스 모두 막대한 재정정책과 감세등을 공약으로 내세운 만큼 그 위험성이 더 커진 것 같습니다. 이렇게 아직은 리스크가 존재하는 만큼 한번에 투자를 하는 것 보다는 자산을 분배해서 리스크 헷지를 할 수 있는 상호보완적인 투자를 하느게 좋아 보입니다. 이를 위해서는 상관계수가 낮은 자산끼리 분배하고 또 시간도 분배하면서 리스크를 헷지하는 방법이 좋을 것입니다.

이상으로 급락한 미국 증시 원인-박종훈의 지식한방 review를 마칩니다.